Gastos de capital (CapEx)
¿Qué son los gastos de capital (CapEx)?
Los gastos de capital (CapEx) son fondos que utiliza una empresa para adquirir, actualizar y mantener activos físicos como propiedades, plantas, edificios, tecnología o equipos. El CapEx se utiliza a menudo para emprender nuevos proyectos o inversiones por parte de una empresa. Realizar gastos de capital en activos fijos puede incluir la reparación de un techo, la compra de un equipo o la construcción de una nueva fábrica. Este tipo de desembolso financiero lo realizan las empresas para aumentar el alcance de sus operaciones o agregar algún beneficio económico a la operación.
Gastos de capital (CAPEX)
Fórmula y cálculo de CapEx
CapEx
=
Δ
PP&E
+
Depreciación actual
dónde:
CapEx
=
Los gastos de capital
Δ
PP&E
=
Cambio de propiedad, planta y equipo
begin {alineado} & text {CapEx} = Delta text {PP & E} + text {Depreciación actual} \ & textbf {donde:} \ & text {CapEx} = text {Capital gastos} \ & Delta text {PP & E} = text {Cambio en propiedad, planta y equipo} \ end {alineado} CapEx=ΔPP&E+Depreciación actualdónde:CapEx=Los gastos de capitalΔPP&E=Cambio de propiedad, planta y equipo
Conclusiones clave
- El gasto de capital (CapEx) es un pago por bienes o servicios registrados (o capitalizados) en el balance general en lugar de gastados en el estado de resultados.
- El gasto de capital de inversión es importante para que las empresas mantengan la propiedad y el equipo existentes e inviertan en nueva tecnología y otros activos para crecer.
- Si un elemento tiene una vida útil de menos de un año, se debe registrar como gasto en el estado de resultados en lugar de capitalizarse (es decir, no se puede considerar CapEx).
Lo que CapEx puede decirle
CapEx puede decirle cuánto está invirtiendo una empresa en activos fijos nuevos y existentes para mantener o hacer crecer el negocio. Dicho de otra manera, CapEx es cualquier tipo de gasto que una empresa capitaliza o muestra en su balance como una inversión, en lugar de en su estado de resultados como un gasto. La capitalización de un activo requiere que la empresa distribuya el costo del gasto a lo largo de la vida útil del activo.
La cantidad de gastos de capital que probablemente tendrá una empresa depende de la industria. Algunas de las industrias más intensivas en capital tienen los niveles más altos de gastos de capital, incluidas las industrias de exploración y producción de petróleo, telecomunicaciones, manufactura y servicios públicos.
CapEx se puede encontrar en el flujo de efectivo de las actividades de inversión en el estado de flujo de efectivo de una empresa. Diferentes empresas destacan el CapEx de varias formas, y un analista o inversor puede verlo listado como gasto de capital, compras de propiedad, planta y equipo (PP&E) o gasto de adquisición.
También puede calcular los gastos de capital utilizando datos del estado de resultados y el balance general de una empresa. En el estado de resultados, encuentre el monto del gasto por depreciación registrado para el período actual. En el balance general, ubique el saldo de las partidas de propiedad, planta y equipo (PP&E) del período actual.
Busque el saldo de PP&E del período anterior de la empresa y tome la diferencia entre los dos para encontrar el cambio en el saldo de PP&E de la empresa. Agregue el cambio en PP&E al gasto de depreciación del período actual para llegar al gasto de capital de inversión del período actual de la compañía.
La diferencia entre CapEx y gastos operativos (OpEx)
Los gastos de capital no deben confundirse con los gastos operativos (OpEx). Los gastos operativos son gastos a más corto plazo necesarios para cubrir los costos operativos continuos de la gestión de una empresa. A diferencia de los gastos de capital, los gastos operativos se pueden deducir completamente de los impuestos de la empresa en el mismo año en que se producen los gastos.
En términos de contabilidad, un gasto se considera CapEx cuando el activo es un activo de capital recién comprado o una inversión que tiene una vida útil de más de un año, o que mejora la vida útil de un activo de capital existente. Sin embargo, si el gasto es uno que mantiene el activo en su condición actual, como una reparación, el costo generalmente se deduce por completo en el año en que se incurre en el gasto.
Ejemplo de cómo utilizar los gastos de capital
Además de analizar la inversión de una empresa en sus activos fijos, la métrica CapEx se utiliza en varios índices para el análisis de la empresa. La relación entre el flujo de efectivo y los gastos de capital (CF-to-CapEx) se relaciona con la capacidad de una empresa para adquirir activos a largo plazo utilizando el flujo de efectivo libre. La relación CF-CapEx a menudo fluctuará a medida que las empresas atraviesan ciclos de grandes y pequeños gastos de capital.
Un índice superior a 1 podría significar que las operaciones de la empresa están generando el efectivo necesario para financiar sus adquisiciones de activos. Por otro lado, un índice bajo puede indicar que la empresa está teniendo problemas con las entradas de efectivo y, por lo tanto, con la compra de activos de capital. Una empresa con una proporción inferior a uno puede necesitar pedir dinero prestado para financiar su compra de activos de capital.
Por ejemplo, Ford Motor Company, para el año fiscal que terminó 2016, tenía $ 7,46 mil millones en gastos de capital, en comparación con Medtronic que compró PPE por $ 1,250 millones para el mismo año fiscal. CF-to-CapEx se calcula de la siguiente manera:
CF / CapEx
=
Flujo de caja de las operaciones
CapEx
dónde:
CF / CapEx
=
Relación de flujo de efectivo a gastos de capital
begin {alineado} & text {CF / CapEx} = frac { text {Flujo de caja de las operaciones}} { text {CapEx}} \ & textbf {donde:} \ & text {CF / CapEx} = text {Proporción de flujo de efectivo a gastos de capital} \ end {alineado} CF / CapEx=CapExFlujo de caja de las operacionesdónde:CF / CapEx=Relación de flujo de efectivo a gastos de capital
Usando esta fórmula, el CF-to-CapEx de Ford Motor Company es el siguiente:
PS
1
4
.
5
1
Mil millones
PS
7
.
4
6
Mil millones
=
1
.
9
4
begin {alineado} & frac { $ 14.51 text {mil millones}} { $ 7.46 text {mil millones}} = 1.94 \ end {alineado} PS7.46 Mil millonesPS14.51 Mil millones=1.94
El CF-to-CapEx de Medtronic es el siguiente:
PS
6
.
8
8
Mil millones
PS
1
.
2
5
Mil millones
=
5
.
4
9
begin {alineado} & frac { $ 6.88 text {mil millones}} { $ 1.25 text {mil millones}} = 5.49 \ end {alineado} PS1.25 Mil millonesPS6.88 Mil millones=5.49
Es importante tener en cuenta que este es un índice específico de la industria y solo debe compararse con un índice derivado de otra empresa que tenga requisitos de inversión de capital similares.
Los gastos de capital también se utilizan para calcular el flujo de efectivo libre a capital (FCFE). FCFE es la cantidad de efectivo disponible para los accionistas de capital. La fórmula FCFE es:
FCFE
=
EP
–
(
CE
–
D
)
×
(
1
–
DR
)
–
Δ
C
×
(
1
–
DR
)
dónde:
FCFE
=
Flujo de caja libre a capital
EP
=
Ganancias por acción
CE
=
CapEx
D
=
Depreciación
DR
=
Ratio de deuda
Δ
C
=
Δ
Capital neto, variación del capital de trabajo neto
begin {alineado} & text {FCFE} = text {EP} – ( text {CE} – text {D}) times (1 – text {DR}) – Delta text {C} times (1 – text {DR}) \ & textbf {donde:} \ & text {FCFE} = text {Flujo de caja libre a capital} \ & text {EP} = text { Ganancias por acción} \ & text {CE} = text {CapEx} \ & text {D} = text {Depreciation} \ & text {DR} = text {Índice de deuda} \ & Delta text {C} = Delta text {Capital neto, cambio en el capital de trabajo neto} \ end {alineado} FCFE=EP–(CE–D)×(1–DR)–ΔC×(1–DR)dónde:FCFE=Flujo de caja libre a capitalEP=Ganancias por acciónCE=CapExD=DepreciaciónDR=Ratio de deudaΔC=ΔCapital neto, variación del capital de trabajo neto
O, alternativamente, se puede calcular como:
FCFE
=
NI
–
NCE
–
Δ
C
+
DAKOTA DEL NORTE
–
DR
dónde:
NI
=
Lngresos netos
NCE
=
CapEx neto
DAKOTA DEL NORTE
=
Nueva deuda
DR
=
Pago de la deuda
begin {alineado} & text {FCFE} = text {NI} – text {NCE} – Delta text {C} + text {ND} – text {DR} \ & textbf {donde :} \ & text {NI} = text {Ingresos netos} \ & text {NCE} = text {Net CapEx} \ & text {ND} = text {Nueva deuda} \ & text {DR} = text {Pago de la deuda} \ end {alineado} FCFE=NI–NCE–ΔC+DAKOTA DEL NORTE–DRdónde:NI=Lngresos netosNCE=CapEx netoDAKOTA DEL NORTE=Nueva deudaDR=Pago de la deuda
Cuanto mayor sea el CapEx para una empresa, menor será el FCFE.
Preguntas frecuentes
¿Qué son los gastos de capital?
Los gastos de capital son las inversiones que realizan las empresas para hacer crecer o mantener sus operaciones comerciales. A diferencia de los gastos operativos, que se repiten constantemente de un año a otro, los gastos de capital son menos predecibles. Por ejemplo, una empresa que compra equipos nuevos y costosos contabilizaría esa inversión como un gasto de capital. En consecuencia, depreciaría el costo del equipo a lo largo de su vida útil.
¿Son deducibles de impuestos los gastos de capital?
Los gastos de capital no son directamente deducibles de impuestos. Sin embargo, pueden reducir los impuestos de una empresa de forma indirecta a través de la depreciación que generan. Por ejemplo, si una empresa compra un equipo de $ 1 millón que tiene una vida útil de 10 años, podría incluir $ 100,000 de gastos de depreciación cada año durante 10 años. Esta depreciación reduciría los ingresos antes de impuestos de la empresa en $ 100,000 por año, reduciendo así sus impuestos sobre la renta.
¿Cuál es la diferencia entre gastos de capital y gastos operativos?
La diferencia clave entre los gastos de capital y los gastos operativos es que los gastos operativos se repiten de manera regular y predecible, como en el caso de los costos de alquiler, salarios y servicios públicos. Los gastos de capital, por otro lado, ocurren con mucha menos frecuencia y con menos regularidad. Los gastos operativos se muestran en el estado de resultados y son totalmente deducibles de impuestos, mientras que los gastos de capital solo reducen los impuestos a través de la depreciación que generan.
