Análisis de la burbuja económica

Por tanto, sumergámonos en la idea de que esta burbuja económica tiene un origen psicológico. Las burbujas se alimentan de la euforia y ambición de quienes las viven, provocando que el valor de sus respectivos bienes comience a subir a través de la simple especulación.

En una economía de burbujas, se supone que el valor que aumenta desproporcionadamente seguirá aumentando sin disminuir. Esto hace que todos quieran aprovechar este aumento ficticio de valor y, en cada caso, surgen las teorías más tontas. Esta teoría se resume en la siguiente oración:

Mientras puedas encontrar a un tonto que te venda un artículo por un precio más alto que el que compraste, no serás tonto.

Sin embargo, puede haber ocasiones en las que los valores de los activos ya no se basen en un valor teórico o, al menos, en un valor que pueda justificarse razonablemente. Es entonces cuando la economía misma regula el precio de su valor financiero puro y la mayor parte de su valor ficticio, para que coincida con su valor original. Vuelve a su origen y provoca una invasión de activos que provoca una caída brutal de precios, destruyendo la riqueza y todos los activos de quienes confían en el activo.

Una vez matizados los aspectos más psicológicos de este tipo de crisis económicas, analizaremos por qué nacen este tipo de burbujas económicas, cómo se desarrollan y si su desarrollo e inflación se permiten e incluso se hacen cumplir. Porque, como dijo Mark Twain, «la historia no se repite, rima», es muy probable que se vuelva a crear una burbuja económica en el futuro.

El origen de la burbuja económica

Las burbujas económicas nacen en períodos de auge económico o cultural, como en la burbuja del mar del sur. Los activos «burbujeantes» ocuparon un lugar central y se convirtieron en un símbolo de este crecimiento económico. En cada una de las crisis analizadas, que serán tulipanes, acciones de empresas en el Mar del Sur y Mississippi, bolsas de valores en el otoño del 29, páginas web en la burbuja de las puntocom y casas en la crisis actual. Todo proviene de una época de prosperidad que, junto con el crecimiento, hace que las personas se inclinen a pensar que algo está cambiando y que siempre mejorará.

Por ejemplo, antes de la crisis financiera de 2008, un conocido economista dio un paso más al decir que el ciclo económico capitalista modelo ha terminado y que a partir de ahora la economía siempre crecerá. Esta confianza extrema en el futuro conduce a fuertes apuestas en las buenas estrellas que guían este fuerte crecimiento. Como todos ganan al principio, el valor de los bienes comienza a crecer sin cesar, aumentando el deseo de invertir en ellos, de modo que se convierte en un proceso de bola de nieve que hace que el precio de ese artículo suba espectacularmente, porque es todo lo que el mundo quiere. . invertir, a menudo sin conocimiento del activo o sector en cuestión.

En este punto de expansión de la burbuja, prácticamente no hay vuelta atrás. Para la próxima burbuja económica, antes de que llegue a ese punto, es cuando la burbuja debe detenerse o, si somos inversores, escapar. El problema es que, en este punto, es muy difícil saber si el activo representa con precisión un valor dado o si el valor es demasiado alto.

Para estar más cerca, diríamos que este punto será a principios de siglo en la crisis de los tulipanes, cuando el gobierno británico dio más concesiones a las empresas de los mares del Sur, imitando a la empresa de Mississippi, hacia 1927 en el crash 29, en 1995-2000. en la burbuja puntocom y entre 2003 y 2006 en la actual crisis. Hay mucho interés aquí que la burbuja siga desarrollándose, expertos en la materia para seguir ganando dinero y gobiernos que están inyectando dinero directa o indirectamente y promoviendo burbujas para crear una mayor sensación de crecimiento económico y lucro y luego colgar una medalla. haber llevado al país hacia el éxito.

Divergencias en valores reales y valores ‘burbujeantes’

Ahora todas estas crisis han pasado y las podemos analizar, hemos llegado al punto indicado y sabemos que los bienes en ese momento estaban sobrevaluados, pero no solo por especulación, sino que hay fuertes activos que sostienen el precio explicado. la razón de este aumento de valor.

El valor técnicamente justificado (VTJ) de estos activos es el valor que en sí mismo vale algún bien, independientemente del valor generado por la relación oferta-demanda. Dependiendo del tipo de activo, se evaluará un cálculo de valor técnicamente justificado, diferentes propiedades del mismo. Así, puede ver qué IVA del activo contabilizará en diferentes burbujas económicas:

• Crisis de tulipanes: En este caso el valor será un precio similar al de los distintos tipos de flores ornamentales en ese momento, quizás un poco más alto dada la duración del período de siembra que tienen estas plantas. El VTJ también puede aumentar si se encuentra un rasgo extraordinario (color, forma u olor inusuales) en el tulipán.
• Burbuja del Mar del Sur: Nos enfrentamos a dos empresas, South Sea y Mississippi. El activo sobre el que se desarrolla esta burbuja especulativa son las acciones de estas empresas, que, a primera vista, son activos más difíciles de valorar, porque dependen del valor futuro de la empresa. Actualmente, para calcular el IVA se utilizan varios métodos de valoración (FCF descuento, índice, múltiplos), pero es cierto que para estas empresas el VTJ puede ser el valor teórico en libros del patrimonio.
• Otoño de 1929: Como en el caso anterior, el activo a valorar son las acciones de la actual empresa industrial. En este caso, VTJ también puede ser evaluado por varios métodos, como PER, que tiene un promedio de 32.6 acciones que componen el S&P. Un índice PER superior a 25 puede deberse a las altas expectativas de crecimiento de las ganancias futuras, o la empresa se encuentra en el contexto de una burbuja financiera especulativa y precios en aumento.
• La crisis de las puntocom: Esta vez, los activos también son acciones, pero hay rarezas. Y cuando es difícil juzgar a las empresas dedicadas a sectores tradicionales como el comercio o la producción, lo es aún más cuando se trata de empresas de electrónica e internet. Algunas empresas cuyos propios inversores no entienden o no saben evaluar los negocios en los que están involucradas estas empresas. VTJ en este tipo de empresas.
• Burbuja inmobiliaria en España: Este caso es más sencillo en términos de analizar el valor objetivo del activo en cuestión. El VTJ de una casa viene dado por muchas variables, como el tamaño de la casa, la calidad de los materiales, la ubicación geográfica, el costo de la construcción, etc. El precio de una casa también se puede evaluar como valor presente. del alquiler perpetuo, donde parte del alquiler es lo que se pagará por el alquiler y a una tasa de interés libre de riesgo.

A medida que el valor del activo «inflado» comienza a separarse de su valor técnicamente justificable y comienza a ser impulsado por la especulación, el precio entra en un vórtice de valor creciente donde la burbuja comienza a expandirse rápidamente. Entonces el proceso es irreversible y cuando aparezca la burbuja, la caída no será suave, de hecho, cuanto más dure en esa situación, más fuerte será la explosión.

Por ejemplo, en la actual crisis inmobiliaria de 2005, pocos años antes del estallido de la burbuja inmobiliaria, España construyó las mismas casas que Francia, Alemania e Italia juntas, es decir, un país de 46 millones de personas construyó las mismas casas que tres países. . con un total de 200 millones de habitantes. Actualmente, el comercio de bienes está más allá de toda lógica. Parece que los que no invierten en bondad no son muy inteligentes (eufemismos). Los mercados de materias primas se ven arrastrados en este punto por una marea de euforia compradora que hace imposible una caída suave sin sufrir caídas brutales.

Euforia, el punto más peligroso

Este es el punto más peligroso, donde, como en todas las burbujas económicas, una gran parte de la población deja su trabajo para dedicarse al floreciente sector de activos. Cultiva tulipanes, crea una empresa con concesiones en la burbuja del Mar del Sur, conviértete en corredor de bolsa, construye una página web o conviértete en desarrollador inmobiliario, como es el caso. En otras palabras, la economía dejó de centrarse en la economía real y comenzó a apoyarse en activos ficticios alimentados por la euforia y la especulación. Si ha tenido ampollas y ha comenzado a ver estos síntomas, avísele que lo estamos ejecutando, ejecute tanto como pueda y no mire hacia atrás.

Una curiosa anécdota sobre el accidente 29 relata cómo un conocido corredor que salió del edificio de la Bolsa de Nueva York en Wall Street conducía un automóvil hablando con su conductor, cuando el conductor comenzó a contarle todas las acciones que compró, invertidas en este. y que, al mismo tiempo, defiende la explicación general de que la bolsa es barata, este precio siempre va a subir, la economía está en las mejores condiciones para invertir, etc. El día siguiente a la conversación con el conductor, el corredor volvió a trabajar en la bolsa de valores y vendió todas sus acciones. Unas semanas más tarde, hay un jueves negro en la bolsa de valores de Wall Street, donde las acciones cayeron casi un 10%.

Una vez que llegamos a este punto, ocurre la teoría más tonta descrita anteriormente. En ese instante hay que cerrar los ojos y tapar los oídos para que el estallido de las burbujas no nos haga daño, porque los estallidos son cuestión de tiempo.

La historia se repite una y otra vez porque la ambición está en la naturaleza humana. Sin dejar que la burbuja termine, hemos empezado a hablar de los mejores activos en los que invertir ahora mismo. Si el oro no fuera eso, oro, diríamos que hubo una pequeña burbuja desde el inicio de esta crisis, porque sirvió como refugio seguro y su valor se ha duplicado en pocos años, superando incluso el valor del platino.

El papel del banco en la burbuja económica

El papel principal que las instituciones financieras tienden a desempeñar en las crisis económicas se debe al hecho de que los préstamos que otorgan a menudo se dirigen hacia activos «inflados», por lo que existe un apalancamiento financiero que contribuye en gran medida a hinchazón del precio del activo. Cuando el efecto burbuja se transfiere a la economía real, los inversores y las personas que dependen de ella se declaran en quiebra y, a su vez, incumplen sus préstamos con los bancos, lo que los lleva a la quiebra. El banco pierde o incluso se declara en quiebra.

Si surgen rumores entre la población de que el banco podría ir a la quiebra, habrá una gran neurosis y la gente irá al banco a retirar su dinero, darse cuenta de sus miedos y exacerbar los efectos de la crisis, como mucha gente. Banco.

En las tres crisis analizadas, las empresas financieras jugaron un papel muy importante, que analizaremos:

• En Crack of 29, el sector financiero fue uno de los causantes de la crisis que siguió, entre préstamos otorgados a personas por los bancos solo para especular con ellos en la bolsa de valores, que no se podían reembolsar, y retirar depósitos por temor a perderlos. , en 1929 cuarenta bancos quebraron, en 1931 había dos mil. Por otro lado, los bancos no logran recuperar la inversión a largo plazo en el sector. Las quiebras bancarias paralizaron la inversión, redujeron drásticamente la producción a la mitad y cerca de 100.000 empresas cerraron sus puertas. También juegan un papel activo en tratar de volver a flotar en el mercado de valores, comprando grandes cantidades de acciones por encima de su precio.

• En la crisis de las puntocom, el banco central de Estados Unidos (Reserva Federal) decidió seguir una política monetaria expansiva en forma de dinero abundante y barato para reactivar la economía. La reactivación se llevó a cabo bajando las tasas de interés a sus niveles más bajos en décadas. Este ingenioso movimiento, visto en clase, es una de las causas de la burbuja inmobiliaria y la crisis actual.

• En la burbuja inmobiliaria, desde sus inicios en Estados Unidos, los bancos han sido los principales culpables. Como sabemos, las burbujas que se están creando alrededor de la casa, en parte, provienen de la facilidad con la que los bancos prestan dinero para la hipoteca, porque la casa está disponible como garantía, que nunca bajará de precio. También aceptan la creación de un fondo de totalización (MBS) y activos complejos que dificultan la detección de activos tóxicos y aumentan la incertidumbre en el mercado.

Solución de la burbuja económica

Hoy, podemos ver que esta burbuja económica ocurre repetidamente, cada vez por un período de tiempo más corto. Aunque históricamente las crisis han afectado en ocasiones a determinados países o regiones, el desarrollo de nuevas tecnologías de la información y la comunicación y la globalización económica también han llevado a la globalización de crisis.

En el mundo actual, la interconexión de los mercados financieros, la posibilidad de invertir en cualquier sector y país del planeta, provoca que se produzcan burbujas o crisis en las economías más importantes del mundo, como Estados Unidos, Unión Europea, China y países en desarrollo. provoca un resultado contagioso inmediato para otra persona.

El análisis de cómo se han producido estas burbujas económicas a lo largo de la historia financiera de la humanidad, así como el estudio de las crisis ya vividas, nos ayudarán en el futuro a predecir su formación y evitar que desemboquen en crisis reales; tarea difícil. Los seres humanos en sus tendencias innovadoras y especulativas podrán crear nuevos supuestos, que por su novedad distorsionarán las experiencias acumuladas y crearán nuevas burbujas económicas.