Valor actual neto (VPN)

¿Cuál es el valor actual neto?

El valor actual neto del proyecto de inversión (IR) es un criterios de selección de inversión. Representa valor presente de los flujos de efectivo netos (ingresos menos gastos recurrentes) valor presente de los flujos de efectivo netos (ingresos menos costos periódicos) que una inversión puede generar durante un período de tiempo.

Si el VAN es mayor que cero, lo que significa positivo, se dice que el proyecto crea riqueza para los inversores.

Para encontrar el valor actual neto, debe descontar los flujos de efectivo futuros a una tasa de descuento aceptable, también conocida como costo de capital; es decir, la tasa estándar de rendimiento de otros activos con el mismo riesgo o definida por el Banco Central. Por ejemplo, si los flujos de efectivo futuros son seguros, la tasa de descuento que se puede utilizar como referencia es la tasa de interés de los títulos de deuda libres de riesgo (por ejemplo, bonos del gobierno de un país).

Según los expertos financieros, el flujo de caja se descuenta por 2 razones:

1. Porque un dólar hoy vale más que un dólar mañana (puede reinvertirlo hoy para comenzar a recibir intereses de inmediato).
2. Porque un dólar seguro es más valioso que un dólar arriesgado.

¿Cómo calculo el valor actual neto?

La fórmula para calcular el VPN es la siguiente:

La fórmula para calcular el VPN (valor actual neto).

Dónde:

• Me₀: inversión inicial.
• Fₜ: flujo de caja neto.
• Fₙ: flujo de caja neto para el período "n".
• k: tasa de descuento o costo de capital.

Con base en los resultados obtenidos mediante esta fórmula, se puede concluir que:

1. Si él VAN es mayor que 0, el proyecto generará beneficios para los inversores.
2. Si él VAN es igual a 0, no reportará ganancias o pérdidas.
3. Si él VPN menor que 0 el proyecto no generará ganancias, por lo que no debe invertirse en él.

Diferencia entre VPN y TIR

Si bien el valor actual neto (VAN) y la tasa interna de retorno (TIR) ​​ayudan a analizar la viabilidad de un proyecto de inversión, lo hacen de manera diferente:

• La rentabilidad de un proyecto: VAN determina la rentabilidad del proyecto en función de los flujos de caja netos (unidades monetarias). Si VPN> $ 0, se recomienda invertir en el proyecto. La TIR, sin embargo, usa la diferencia de nivel en los criterios, de modo que si el costo de capital es menor que la TIR, la inversión será viable.
• Flujo de caja: NPV supone que los flujos de efectivo se reinvertirán con la misma tasa de descuento. El criterio de la TIR asume que los flujos de efectivo no se reinvertirán a una tasa de descuento, sino que se basarán en un% de rendimiento, sobrestimando así la capacidad de inversión del proyecto.
• Diferentes resultados: Si el proyecto de inversión tiene flujos de efectivo positivos y luego negativos (por ejemplo, un préstamo), el VAN puede aumentar a medida que aumenta la tasa de descuento. Este proyecto debe ser aceptado si su TIR es menor que el costo de capital. A diferencia de un proyecto simple, que tiene desembolsos negativos (inversión inicial) y luego flujo de caja positivo.

Ejemplo de valor actual neto

Supongamos que la empresa «Alimentos SA» decide construir una segunda unidad de producción, dado el aumento de las ventas en los últimos meses. Para ello, calculó los siguientes flujos de efectivo anuales:

• Me₀ = - 15.000 (inversión inicial)
• F₁ = 3.000
• F₂ = 6.000
• F₃ = 7.500
• F₄ = 9,750
• k = 12% (costo de capital de inversión similar)

Sustituyendo los valores en la fórmula, tenemos:

• IR = - 15.000 + 3.000 / (1 + 0,12) ¹ + 6.000 / (1 + 0,12) ² + 7500 (1 + 0,12) ³ + 9.750 / (1 + 0,12) ⁴ = $ 3.996,56

Como el VAN es mayor que 0, se concluye que la construcción de la nueva planta es conveniente y rentable.