¿Qué es la rotación anual?
¿Qué es la rotación anual?
El volumen de negocios anual es la tasa porcentual a la que algo cambia de propietario en el transcurso de un año. Para una empresa, esta tasa podría estar relacionada con su rotación anual en inventarios, cuentas por cobrar, cuentas por pagar o activos.
En inversiones, una tasa de rotación de fondos mutuos o fondos cotizados en bolsa (ETF) reemplaza sus tenencias de inversión anualmente. La rotación de la cartera es la comparación de los activos bajo gestión (AUM) con la entrada o salida de las tenencias de un fondo. La figura es útil para determinar qué tan activamente cambia el fondo las posiciones subyacentes en sus tenencias. Las altas tasas de rotación de cifras indican un fondo administrado activamente. Otros fondos son más pasivos y tienen un menor porcentaje de rotación de tenencia. Un fondo indexado es un ejemplo de fondo de cartera pasivo.
Conclusiones clave
- Una tasa de rotación se calcula contando cuántas veces un activo, valor o pago cambió de manos durante un período de un año.
- Las empresas analizan las tasas de rotación anual para determinar su eficiencia y productividad, mientras que los administradores de inversiones y los inversores utilizan la tasa de rotación para comprender la actividad de una cartera.
- La rotación anualizada es a menudo una proyección futura basada en un mes, u otro período de tiempo más corto, de rotación de inversiones.
- Una alta tasa de rotación por sí sola no es un indicador confiable de la calidad o el desempeño del fondo.
Cálculo de la rotación anual
Para calcular el índice de rotación de la cartera para un fondo determinado, primero determine la cantidad total de activos comprados o vendidos (lo que sea mayor) durante el año. Luego, divida esa cantidad por los activos promedio mantenidos por el fondo durante el mismo año.
rotación de cartera
=
max
{
compras de fondos
ventas de fondos
activos promedio
begin {alineado} & text {rotación de la cartera} = frac { operatorname {max} begin {cases} text {compras de fondos} \ quad text {ventas de fondos} end {cases}} { text {activos promedio}} end {alineado} rotación de cartera = activos promediomax{compras de fondosventas de fondos
Por ejemplo, si un fondo mutuo tenía $ 100 millones en activos bajo administración (AUM) y $ 75 millones de esos activos se liquidaron en algún momento durante el período de medición, el cálculo es:
PS
7
5
metro
PS
1
0
0
metro
=
0
.
7
5
dónde:
begin {align} & frac { $ 75 text {m}} { $ 100 text {m}} = 0.75 \ & textbf {donde:} \ & text {m} = text {millones } end {alineado} PS100metroPS75metro=0.75dónde:
Es importante señalar que un fondo que rota al 100% anual no necesariamente ha liquidado todas las posiciones con las que comenzó el año. En cambio, el volumen de negocios completo explica el intercambio frecuente de posiciones y el hecho de que las ventas de valores equivalen al AUM total para el año. Además, utilizando la misma fórmula, la tasa de rotación también se mide por el número de valores comprados en el período de medición.
Facturación anualizada en inversiones
La rotación anualizada es una proyección futura basada en un mes, u otro período de tiempo más corto, de rotación de la inversión. Por ejemplo, suponga que un ETF tiene una tasa de rotación del 5% para el mes de febrero. Con esa cifra, un inversor puede estimar el volumen de negocios anual para el próximo año multiplicando el volumen de negocios de un mes por 12. Este cálculo proporciona una tasa de rotación anualizada de las tenencias del 60%.
Fondos gestionados activamente
Los fondos de crecimiento se basan en estrategias de negociación y selección de valores de gestores profesionales experimentados que tienen como objetivo superar el índice con el que se compara la cartera. Poseer grandes posiciones de capital tiene menos que ver con un compromiso con el gobierno corporativo que con un medio para obtener resultados positivos para los accionistas. Los gerentes que superan constantemente los índices permanecen en el trabajo y atraen importantes entradas de capital.
Mientras persista el argumento de la gestión pasiva frente a la activa, los enfoques de alto volumen pueden lograr un éxito moderado. Considere el fondo American Century Small Cap Growth (ANOIX), un fondo Morningstar con calificación de cuatro estrellas con una tasa de rotación frenética del 141% (a febrero de 2021) que superó considerablemente al índice S&P 500 durante los últimos 15 años (hasta 2021).
Fondos administrados pasivamente
Los fondos indexados, como el Fidelity 500 Index Fund (FXAIX), adoptan una estrategia de compra y retención. Siguiendo este sistema, el fondo posee posiciones en renta variable siempre que sigan siendo componentes del índice de referencia. Los fondos mantienen una correlación perfecta y positiva con el índice y, por lo tanto, la tasa de rotación de la cartera es solo del 4%. La actividad comercial se limita a la compra de valores a partir de las entradas y la venta con poca frecuencia de emisiones eliminadas del índice. Más del 60% de las veces, los índices históricamente han superado a los fondos administrados.
Además, es importante señalar que una alta tasa de rotación considerada de forma aislada nunca es un indicador de la calidad o el rendimiento del fondo. El Fidelity Spartan 500 Index Fund, después de los gastos, quedó a la zaga del S&P 500 en un 2,57% en 2020.
Rotación anual en el negocio: Rotación de inventario
Las empresas utilizan varias métricas de facturación anual para comprender qué tan bien funciona la empresa anualmente. La rotación de inventario mide la rapidez con la que una empresa vende el inventario y cómo los analistas lo comparan con los promedios de la industria. Una baja rotación implica ventas débiles y posiblemente un exceso de inventario, también conocido como exceso de existencias. Puede indicar un problema con los productos que se ofrecen a la venta o ser el resultado de muy poca comercialización. Una proporción alta implica ventas fuertes o inventario insuficiente. Lo primero es deseable, mientras que lo segundo podría dar lugar a pérdidas comerciales. A veces, una tasa de rotación de inventario baja es algo bueno, como cuando se espera que los precios aumenten (inventario preposicionado para satisfacer la demanda en rápido aumento) o cuando se anticipa escasez.
La velocidad a la que una empresa puede vender inventario es una medida crítica del desempeño comercial. Los minoristas que mueven el inventario más rápido tienden a obtener mejores resultados. Cuanto más tiempo se mantenga un artículo, mayor será su costo de almacenamiento y menos razones por las que los consumidores tendrán que volver a la tienda en busca de nuevos artículos.
